一、什麼是選擇權？

選擇權option是一種買賣權利的合約，買方支付權利金後擁有「選擇」是否履約的權利。
• 買權（Call）：預期標的價格上漲，看漲權利。
• 賣權（Put）：預期標的價格下跌，看跌權利。

• 履約價：合約中約定可買賣的期交所公告價格。
• Buy / Sell：Buy 表示買入權利，Sell 表示賣出義務（莊家概念），風險與權利相對應。
• 時間價值：離結算越久，選擇權價格中包含的時間價值越高（涵蓋市場波動率）。
• 價內/價平/價外：比較標的現價與履約價的關係，決定選擇權的價值與風險。
• 到期結算：每一份選擇權合約皆有明確到期日，期滿將依結算價自動履約或歸零。

二、台指選擇權特色

• 以台灣加權股價指數（台指期）為標的。
• 每點價值為新台幣 50 元。
• 每週皆有週選擇權（TX1/TX2/TXO/TX4/TX5），週三結算（遇假日延後到最近上班日）。
• 結算價：取結算日當天加權指數最後30分鐘的加權平均（13：00～13：30）。
• 週選履約價每 50 點一檔，提供彈性交易區間。
• 交易時間：每週一至週五上午 8:45 至下午 1:45，夜盤為下午 3:00 至隔日凌晨 5:00。

三、垂直價差策略（Vertical Spread）

利用相同到期日與相同方向，但不同履約價的選擇權進行交易，如同時賣出一檔選擇權並買入另一檔。
可用於風險控制及成本降低，常見於智能交易策略。

四、智能交易與選擇權的關係

傳統交易需依賴人力觀察，智能交易則可根據預設邏輯條件自動判斷並下單，包括智能調整部位與停損。
本系統主要依據以下核心指標：
• 資金管理：投入比例與風控設定，避免超額風險。
• 方向判斷：如多空溫度、當盤數值、成交行為等。
• 動態Sell價：依據報價數值決定切入時機，並智慧推算隨時變動的Sell價。
• 保利降部位：當績效達預期設定時，自動縮減部位降低風險，穩健管理每週報酬。

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